理財您才

近 日 匯 控 （ 005 ） 的 股 價 江 河 日 下 ， 媒 體 也 報 道 不 少 退 休 金 及 強 積 金 因 投 資 控 損 手 。 彷 彿 匯 控 與 不 少 人 的 退 休 質 素 掛 鉤 ： 匯 控 上 升 ， 退 休 生 活 好 一 些 ； 匯 控 下 跌 ， 退 休 生 活 便 轉 差 。

兩 電 穩 陣 非 無 風 險

我 同 意 匯 控 昔 日 有 優 秀 的 管 理 層 ， 但 優 秀 歸 優 秀 ， 把 退 休 生 活 押 注 在 一 家 公 司 的 前 途 上 ， 相 當 危 險 。 從 前 不 少 投 資 者 投 資 於 香 港 電 訊 ， 以 為 穩 陣 ， 可 收 穩 定 高 息 ， 可 與 它 過 世 。 不 過 ， 香 港 電 訊 及 通 訊 科 技 都 出 現 大 變 。 一 些 在 香 港 電 訊 工 作 的 員 工 ， 今 天 可 能 已 丟 掉 飯 碗 。

另 一 例 子 是 港 燈 （ 006 ） 及 中 電 （ 002 ） ， 兩 者 都 因 是 公 共 事 業 的 原 故 ， 能 穩 定 派 股 息 ， 是 不 少 退 休 或 承 受 低 風 險 人 士 至 愛 。 不 過 兩 者 不 是 無 風 險 ， 發 電 及 輸 電 是 產 生 及 傳 送 能 源 ， 誰 知 20 年 後 有 關 科 技 會 否 改 變 。 另 一 方 面 ， 公 司 賺 取 利 潤 的 比 率 也 受 政 府 政 策 影 響 ， 加 上 世 上 不 斷 有 新 商 業 模 式 出 現 ， 兩 電 可 以 是 投 資 之 選 ， 而 不 是 共 度 終 身 的 目 標 。

臨 近 退 休 或 是 已 退 休 人 士 ， 要 緊 記 以 下 財 務 四 不 政 策 ：

一 是 不 要 在 臨 近 退 休 前 及 退 休 後 做 生 意 ， 除 非 做 生 意 的 金 額 是 你 退 休 金 的 小 部 份 ， 例 如 少 於 十 分 之 一 ， 否 則 生 意 失 敗 時 便 損 失 慘 重 。 做 生 意 前 人 人 都 自 以 為 是 專 家 ， 生 意 開 展 以 後 才 知 道 問 題 不 少 ， 投 資 隨 時 會 化 為 烏 有 ， 畢 竟 成 功 的 例 子 不 多 。

投 資 不 熟 不 做

退 休 前 後 也 忌 高 風 險 投 資 ， 年 輕 時 沒 試 過 的 投 資 ， 退 休 後 才 嘗 試 便 不 宜 。 一 如 去 旅 行 ， 年 輕 時 多 拿 背 囊 到 處 自 由 行 ， 到 後 期 才 參 加 著 重 享 受 的 豪 華 團 。 同 樣 ， 無 理 由 年 輕 時 在 遊 樂 場 玩 咖 啡 杯 ， 退 休 時 才 玩 跳 樓 機 或 過 山 車 。 有 些 例 子 是 從 前 沒 有 參 與 股 票 或 是 基 金 投 資 ， 近 退 休 時 才 發 覺 退 休 金 不 敷 應 用 ， 於 是 受 別 人 影 響 買 股 票 、 基 金 等 。

買 保 險 主 要 是 保 障 家 人 及 自 己 ， 市 面 上 的 保 險 計 劃 五 花 八 門 ， 有 人 壽 、 意 外 、 家 居 ， 甚 至 結 婚 保 險 ， 雖 然 理 財 專 家 未 能 為 每 個 人 度 身 訂 做 最 合 身 的 保 障 ， 但 提 醒 以 下 3 類 保 險 未 必 值 得 買 。

（ 一 ） 癌 病 保 險 ─ ─
香 港 比 較 少 人 認 識 ， 外 國 就 頗 流 行 ， 每 年 保 費 200 至 3000 美 元 不 等 ， 部 份 只 會 支 付 醫 院 治 療 的 開 支 ， 不 包 括 在 門 診 進 行 的 化 療 、 放 射 性 等 療 程 ， 另 有 部 份 設 有 特 定 保 障 限 期 。 專 家 建 議 ， 買 一 份 較 高 保 障 額 的 醫 療 保 險 可 能 更 化 算 。

2000 年 6 月 前 入 職 的 公 務 員 有 長 俸 ， 津 貼 學 校 的 老 師 有 個 特 別 的 界 定 供 款 公 積 金 ， 這 兩 批 人 士 不 可 以 說 退 休 無 憂 ， 但 應 比 一 般 人 的 退 休 計 劃 好 。 不 能 享 用 這 兩 項 計 劃 的 ， 更 要 加 把 勁 。

單 靠 長 俸 風 險 大

如 你 是 公 務 員 ， 以 為 政 府 一 定 可 支 付 長 俸 ， 便 是 一 個 假 設 ， 有 一 定 風 險 。 這 很 視 乎 政 府 財 政 狀 況 ， 狀 況 不 佳 ， 連 年 赤 字 ， 不 可 以 說 不 擔 心 。 97 年 前 ， 亦 有 不 少 公 務 員 擔 心 長 俸 不 能 兌 現 而 要 求 提 早 退 休 。 到 發 現 政 府 負 擔 能 力 有 重 大 困 難 時 才 擔 憂 ， 便 太 遲 。 政 府 無 法 支 付 長 俸 是 僱 傭 糾 紛 ， 要 交 法 院 解 決 。 如 自 己 有 計 劃 ， 就 不 用 太 擔 心 退 休 生 活 出 亂 子 ， 等 法 院 有 裁 決 時 ， 恐 怕 人 已 離 開 世 界 。

退 休 後 的 醫 療 開 支 也 應 重 視 ， 政 府 有 為 退 休 公 務 員 提 供 免 費 醫 療 服 務 ， 但 水 準 未 必 如 人 所 願 ， 而 且 公 立 醫 院 負 擔 已 很 重 ， 除 非 你 有 特 別 關 係 ， 醫 院 有 不 少 人 要 照 顧 ， 因 此 大 家 應 慎 重 部 署 退 休 的 醫 療 計 劃 。 私 人 市 場 是 一 個 好 選 擇 ， 但 費 用 不 菲 。

結 婚 前 ， 相 信 情 侶 們 好 少 會 想 到 日 後 的 財 政 問 題 ， 但 事 實 上 ， 不 少 已 婚 人 士 都 因 此 而 煩 惱 。 有 婚 前 輔 導 專 家 指 出 ， 婚 姻 需 要 夫 妻 間 的 妥 協 ， 如 夫 婦 在 婚 前 能 對 日 後 的 家 庭 生 活 開 支 取 得 共 識 ， 將 可 大 大 減 低 婚 後 為 錢 爭 吵 的 機 會 ， 令 婚 姻 生 活 更 美 滿 和 諧 。

專 家 指 出 ， 香 港 夫 婦 大 多 在 財 政 上 有 不 同 分 工 ， 如 日 常 開 支 會 由 妻 子 負 責 及 控 制 ， 而 丈 夫 則 負 責 供 樓 等 大 支 出 。 另 一 方 面 ， 雙 方 之 間 亦 應 對 置 業 、 生 兒 育 女 ， 和 退 休 等 問 題 取 得 共 識 。 不 過 大 前 提 還 是 夫 妻 間 要 有 良 好 信 任 基 礎 ， 才 能 減 低 雙 方 因 錢 銀 而 發 生 磨 擦 。

要 做 精 明 醒 目 的 夫 婦 ， 除 了 好 好 分 配 和 協 調 理 財 上 的 事 宜 ， 亦 可 計 劃 合 併 二 人 資 產 ， 或 到 銀 行 開 設 聯 名 戶 口 。 這 些 方 法 不 但 可 更 易 了 解 整 個 家 庭 的 財 務 狀 況 ， 亦 方 便 規 劃 更 長 遠 的 生 活 。

津 貼 學 校 的 老 師 都 會 參 與 津 校 公 積 金 計 劃 ， 性 質 與 強 積 金 相 似 ， 屬 界 定 供 款 計 劃 ， 即 僱 員 定 期 供 款 ， 回 報 則 視 乎 投 資 收 益 。 不 同 的 是 ， 津 校 計 劃 內 僱 員 供 款 是 薪 金 的 5% ， 政 府 供 款 則 視 乎 年 資 ， 少 於 10 年 的 政 府 供 款 5% ， 10 至 15 年 供 款 增 至 10% ， 15 年 以 上 則 增 至 15% 。 年 資 越 長 ， 政 府 供 款 便 越 多 ， 是 長 俸 以 外 另 一 個 吸 引 的 退 休 金 計 劃 。

政 府 供 款 按 年 增

計 劃 在 其 07 年 的 年 報 顯 示 ， 供 款 人 36738 人 ， 於 07 年 8 月 31 日 資 產 約 604 億 元 。 到 08 年 8 月 31 日 ， 供 款 人 44769 人 ， 資 產 約 567 億 元 ， 一 年 間 少 了 37 億 元 ， 這 可 能 不 是 最 壞 的 數 字 ， 因 只 計 算 至 8 月 底 的 狀 況 。

以 簡 單 的 除 數 計 算 ， 每 名 供 款 人 可 取 回 約 127 萬 元 。 當 然 ， 事 實 上 有 些 人 因 年 資 長 及 薪 酬 高 會 取 得 較 多 ， 有 些 較 少 。 如 果 教 了 近 40 年 書 ， 一 般 都 有 數 百 萬 元 ， 算 是 不 錯 的 計 劃 。

經 濟 環 境 繼 續 變 差 ， 打 工 仔 朝 不 保 夕 ， 若 不 幸 失 業 ， 將 無 法 享 用 公 司 醫 療 保 險 ， 為 保 障 自 己 ， 宜 及 早 購 買 個 人 基 本 醫 療 保 險 。 市 面 上 有 不 同 醫 療 保 險 計 劃 ， 價 錢 以 藍 十 字 最 便 宜 ， 但 以 安 泰 保 障 較 全 面 。 記 者 ： 余 美 玉

醫 療 保 險 （ 下 稱 醫 保 ） 一 般 分 門 診 及 住 院 ， 由 於 住 院 開 支 較 多 ， 尤 其 私 家 醫 院 收 費 高 昂 ， 故 選 購 醫 保 時 不 宜 單 從 價 錢 著 眼 。 理 財 版 比 較 市 面 8 家 保 險 公 司 ， 以 最 基 本 的 住 院 醫 保 比 較 ， 為 你 格 盡 最 抵 用 的 一 家 。

住 院 雜 費 保 誠 高

假 設 投 保 人 為 28 歲 女 性 ， 身 體 健 康 ， 保 費 以 每 年 1276 元 的 藍 十 字 最 平 ； 紐 約 人 壽 最 高 ， 每 年 保 費 要 近 3000 元 ， 高 出 逾 倍 。 不 過 醫 療 保 險 並 非 平 就 是 好 ， 更 要 顧 及 各 項 醫 療 保 額 、 條 款 及 細 則 。

金 融 業 正 值 嚴 冬 ， 銀 行 用 盡 方 法 增 加 收 益 ， 花 旗 銀 行 本 月 初 開 始 ， 向 用 信 用 卡 透 支 現 金 而 又 連 續 兩 個 月 不 還 款 的 客 戶 ， 徵 收 49.86 厘 高 昂 年 利 率 ， 超 出 《 放 債 人 條 例 》 內 規 定 的 「 敲 詐 」 水 平 。 不 過 ， 銀 行 營 運 守 則 賦 予 銀 行 權 利 ， 只 要 理 由 充 份 ， 即 使 將 年 利 率 定 在 48 厘 至 60 厘 之 間 也 可 獲 豁 免 。 立 法 會 議 員 炮 轟 花 旗 做 法 過 份 ， 形 同 大 耳 窿 ， 建 議 重 新 檢 討 法 例 。

議 員 建 議 檢 討 法 例

根 據 《 放 債 人 條 例 》 ， 任 何 人 以 實 際 年 利 率 超 出 60 厘 放 貸 ， 即 屬 犯 罪 ， 逾 48 厘 則 可 推 定 該 宗 交 易 屬 敲 詐 性 質 。 被 指 狂 加 利 息 「 敲 詐 」 的 花 旗 銀 行 發 言 人 表 示 ， 本 月 8 日 將 信 用 卡 透 支 逾 期 還 款 年 利 率 ， 由 40 厘 至 47 厘 一 律 加 至 49.86 厘 ， 屬 於 商 業 決 定 ， 並 認 為 定 立 此 利 率 的 理 由 充 份 ， 此 利 率 不 是 向 全 數 客 戶 徵 收 ， 只 向 少 數 兩 期 「 一 毫 子 都 冇 交 的 客 戶 」 收 取 ， 並 無 違 反 條 例 《 放 債 人 條 例 》 。

金 融 管 理 局 發 言 人 稱 ， 不 會 就 商 業 決 定 作 出 評 論 ， 只 承 認 銀 行 將 年 利 率 加 至 48 厘 至 60 厘 時 毋 須 向 當 局 申 請 ， 會 向 有 關 銀 行 了 解 事 件 。

【 息 息 相 關 】 有 市 民 申 請 信 用 卡 不 成 功 ， 根 查 發 現 4 年 前 的 欠 稅 紀 錄 仍 在 信 貸 資 料 庫 內 ， 雖 然 已 清 還 稅 款 ， 及 後 也 更 新 紀 錄 ， 但 信 貸 評 分 仍 未 能 調 升 。 有 業 內 人 士 指 出 ， 信 貸 評 分 考 慮 多 方 面 因 素 ， 即 使 已 清 還 欠 款 ， 評 分 也 未 即 時 調 升 ， 要 「 洗 底 」 或 需 等 足 7 年 。

讀 者 陳 先 生 早 前 向 銀 行 申 請 信 用 卡 被 拒 ， 他 查 究 原 因 ， 遂 按 銀 行 指 示 ， 向 營 運 香 港 中 央 信 貸 資 料 庫 的 環 聯 資 訊 有 限 公 司 查 詢 ， 才 發 現 信 貸 資 料 庫 記 存 了 他 04 年 與 05 年 的 兩 宗 欠 稅 紀 錄 。
陳 先 生 強 調 ， 當 年 稅 務 局 透 過 區 域 法 院 追 討 兩 宗 分 別 約 3,000 元 的 欠 稅 ， 當 年 已 清 還 ， 惟 資 料 庫 只 記 存 欠 稅 紀 錄 ， 未 有 顯 示 還 款 的 資 料 ， 而 其 信 貸 評 分 被 列 為 偏 低 的 I 級 （ 評 分 共 分 10 級 ， 由 A 至 J ， I 為 第 9 級 ） 。 為 證 明 已 沒 欠 稅 ， 他 向 稅 局 索 取 清 繳 稅 款 書 面 證 明 ， 環 聯 其 後 已 更 新 欠 稅 紀 錄 ， 惟 一 直 沒 調 整 其 信 貸 評 分 。

過去這一年，雖然經歷百年一見的空頭，但請記得市場給我們的教訓，從中學習，這樣我們才會在下一年做得更好。

最近，我聽到一個案例，一位60幾歲退休的老伯伯，拿500萬元退休金，單筆買了3檔債券型基金：2檔新興市場債，1檔高收益債，現在全都慘賠3～4成。這位老伯伯哭訴：債券型基金不是「債券」又有「配息」嗎？這應該是最穩健保守投資商品，為什麼還會賠得這麼慘？

老伯伯已經退休，他沒有另外一個60年可以重來，聽到這樣的故事除了讓人唏噓，也不禁要問：為什麼投資人只看到基金冠上「債券」和「配息」，就把它當成保守型投資商品？

現在是2008年最後1個月，經歷動盪的一年，有些教訓，我們必須牢記！

教訓1〉 勿把積極商品當保守

好 多 人 視 壽 險 為 「 終 身 對 象 」 ， 一 旦 買 下 ， 就 打 算 長 供 至 入 土 為 安 ， 完 全 不 會 因 應 自 己 的 年 齡 、 家 庭 、 健 康 狀 況 及 生 活 環 境 加 以 調 整 。 試 想 想 ， 當 你 供 完 層 樓 ， 仔 大 女 大 ， 年 輕 時 的 投 資 已 有 一 定 回 報 ， 夠 食 到 100 歲 ， 即 使 逝 世 ， 其 實 對 家 人 的 財 政 影 響 也 不 太 大 。

我 們 買 壽 險 ， 主 要 作 用 是 保 障 家 人 ， 例 如 父 母 或 子 女 ， 讓 他 們 一 旦 失 去 家 中 經 濟 支 柱 ， 份 壽 險 賠 償 都 可 以 用 來 還 按 揭 、 供 小 朋 友 讀 完 大 學 或 者 償 還 其 他 債 項 。 所 以 ， 唔 少 財 務 策 略 師 鼓 勵 客 戶 改 買 定 期 壽 險 。

顧 名 思 義 ， 定 期 壽 險 的 保 障 有 特 定 期 限 ， 最 常 見 的 由 10 年 至 30 年 不 等 ， 但 亦 有 短 至 1 年 的 年 期 可 供 選 擇 ， 至 於 金 額 及 保 障 範 圍 ， 取 決 於 投 保 人 的 年 齡 、 性 別 、 健 康 狀 況 及 生 活 習 慣 等 。 以 本 地 一 間 銀 行 所 提 供 的 定 期 壽 險 為 例 ， 一 名 25 歲 男 士 ， 投 保 金 額 為 50 萬 元 ， 每 月 保 費 只 需 240 元 。

面對人生中最嚴重的經濟危機，正確的理財決策十分重要。展望2009年，最新一期美國《商業周刊》根據專家的意見，針對個人理財提出廿點建議。

1、勿預測未來。維珍尼亞州資產豐收集團的費米．蕭特說，「我們正遭逢空前的與複雜的挑戰，自以為能預測未來的人根本是妄想。」

2、手邊保有足夠現金。即使不擔心工作不保，留筆預備金可讓你安心。

3、跨國投資。完全放棄國際市場是不智的，像中國等經濟體，雖然也受重創，但長期經濟基本面仍比美國佳。

4、分散投資。投資組合包括固定收益和股票，股票涵蓋大型及小型股，分散于美國和海外。

從 前 有 銀 行 的 口 號 是 「 勤 儉 就 是 美 德 ， 儲 蓄 可 以 致 富 」 。 儲 蓄 有 積 穀 防 飢 的 意 義 ， 但 今 時 今 日 ， 銀 行 已 不 再 有 這 麼 正 經 的 口 號 ， 更 有 不 少 人 認 為 儲 蓄 是 老 套 ， 勤 儉 是 傻 的 表 現 ， 花 費 才 是 美 德 ， 可 以 令 經 濟 有 增 長 。

不 錯 ， 單 是 儲 蓄 在 銀 行 未 必 可 以 追 上 通 脹 ， 但 如 果 沒 有 儲 蓄 的 習 慣 ， 你 未 必 有 本 金 去 投 資 ， 亦 可 能 在 市 場 逆 轉 時 受 到 傷 害 。

打 穩 根 基 才 可 進 攻

儲 蓄 首 先 是 指 每 月 有 盈 餘 ， 即 是 收 入 大 於 支 出 。 有 了 盈 餘 好 比 學 習 舞 獅 時 練 習 紮 馬 ， 紮 馬 最 少 要 學 習 一 段 時 間 ， 不 能 紮 馬 ， 相 信 也 很 難 去 舞 獅 。 可 以 說 ， 儲 蓄 是 投 資 之 始 ， 學 習 了 儲 蓄 才 有 投 資 ， 至 於 儲 蓄 在 甚 麼 地 方 則 是 投 資 的 一 個 課 題 。

投 資 環 境 雖 然 波 動 ， 但 不 少 投 資 者 都 找 機 會 追 回 損 失 重 建 財 富 。 理 財 顧 問 指 出 ， 只 要 改 善 儲 蓄 、 支 出 及 退 休 計 劃 ， 已 是 成 功 的 一 大 步 ， 以 下 有 5 個 貼 士 ：

（ 一 ） 退 休 ─ ─ 延 遲 退 休 不 但 可 減 少 退 休 準 備 金 ， 還 有 公 司 提 供 的 醫 療 保 障 。

盡 量 減 債 增 收 入

（ 二 ） 投 資 ─ ─ 過 去 9 次 衰 退 ， 標 普 500 指 數 在 衰 退 後 期 平 均 有 13% 升 幅 ， 當 衰 退 完 結 的 一 年 再 升 多 13% ， 所 以 有 理 財 專 家 指 現 時 可 能 是 最 佳 投 資 時 機 ， 尤 其 有 充 裕 資 金 及 防 守 性 高 的 藍 籌 股 ， 如 消 費 類 、 保 健 及 科 技 股 份 。 但 最 少 要 保 留 15% 現 金 周 轉 。

一 場 金 融 海 嘯 ， 市 民 強 積 金 投 資 組 合 的 賬 面 價 值 大 縮 水 。 保 險 集 團 Aviva 進 行 的 調 查 顯 示 ， 有 55% 受 訪 者 相 信 在 正 常 退 休 年 齡 後 仍 要 繼 續 工 作 ， 應 付 退 休 生 活 開 支 。 有 68% 受 訪 者 有 定 期 儲 蓄 習 慣 ， 留 作 退 休 後 安 享 晚 年 。 至 於 已 退 休 的 受 訪 者 中 ， 有 55% 表 示 後 悔 昔 日 未 有 提 早 為 退 休 生 活 作 準 備 。

八 成 人 指 政 府 應 負 責

Aviva 由 2004 年 開 始 進 行 一 項 為 期 5 年 的 「 了 解 消 費 者 儲 蓄 態 度 」 調 查 ， 今 年 成 功 於 本 港 訪 問 1,000 名 市 民 。 調 查 結 果 顯 示 ， 85% 受 訪 者 認 為 ， 政 府 有 責 任 為 長 者 提 供 退 休 保 障 ， 但 只 有 23% 受 訪 者 相 信 政 府 會 為 他 們 提 供 足 夠 的 退 休 收 入 。 由 於 未 有 足 夠 儲 蓄 應 付 退 休 後 開 支 ， 有 55% 未 退 休 受 訪 者 預 期 要 押 後 退 休 時 間 ， 有 55% 已 退 休 受 訪 者 更 後 悔 太 遲 為 退 休 作 準 備 。

調 查 也 發 現 ， 有 57% 受 訪 者 偏 向 選 取 較 有 保 證 、 但 回 報 較 低 的 穩 定 儲 蓄 及 投 資 工 具 ， 不 願 承 擔 太 大 的 投 資 風 險 。 也 有 33% 受 訪 者 較 冒 險 ， 期 望 從 投 資 市 場 中 獲 得 最 大 回 報 。 負 責 調 查 的 Aviva 董 事 總 經 理 聶 世 文 指 出 ， 儲 蓄 靠 點 滴 累 積 ， 市 民 越 早 籌 劃 退 休 安 排 越 好 。

過 去 幾 年 ， 環 球 股 市 蓬 勃 發 展 ， 基 金 的 銷 售 量 也 跟 著 水 漲 船 高 ， 一 路 長 紅 。 許 多 人 購 買 基 金 也 自 然 希 望 在 短 時 間 內 便 能 獲 利 。 因 此 ， 很 多 人 在 挑 選 基 金 時 會 跟 著 大 熱 門 追 ， 並 且 會 購 買 風 險 較 高 的 股 票 基 金 。 當 大 市 「 蒸 蒸 日 上 」 時 ， 投 資 者 固 然 能 夠 賺 得 優 厚 回 報 ； 但 當 股 市 開 始 下 落 時 ， 這 些 投 資 亦 難 免 受 到 牽 連 。 投 資 者 不 禁 要 問 ， 到 底 是 那 個 環 節 出 了 錯 呢 ？

其 實 投 資 基 金 與 股 票 買 賣 大 不 相 同 ， 基 金 投 資 著 眼 於 中 長 線 的 收 益 ， 因 此 若 按 照 操 作 股 票 的 步 驟 來 決 定 投 資 那 些 「 當 紅 」 的 基 金 ， 程 序 上 是 不 太 恰 當 的 。 基 金 理 財 歸 根 究 柢 的 基 本 原 則 ， 應 是 從 「 了 解 自 我 」 開 始 。

從 了 解 自 我 開 始

建 立 個 人 投 資 組 合 可 分 為 四 個 步 驟 ︰

全球股市歷經慘淡10月，不少投資人的資產硬生生腰斬一半，此時住套房到底該認賠殺出，還是繼續比氣長？基金業者統計發現，若在低點加碼攤平成本，能讓回本時間縮短好幾年。

股市慘跌，「逆轉解套」成為投資人最關心的話題，不少人決定長期抗戰直到股市反彈為止。

匯豐中華投信投資顧問部協理朱挺豪表示，與其用時間來換取金錢，不如以微幅加碼投資，來縮短回本的時間。

雷 曼 迷 你 債 券 事 件 ， 客 戶 紛 紛 埋 怨 被 銀 行 誤 導 購 買 投 資 產 品 。 本 報 於 過 去 一 個 月 共 收 到 四 宗 涉 及 被 誤 導 購 買 保 險 產 品 的 投 訴 ， 事 主 均 為 上 年 紀 人 士 ， 其 中 有 七 旬 長 者 以 畢 生 儲 蓄 購 買 了 保 險 產 品 ， 大 部 份 均 不 知 道 儲 蓄 保 險 有 供 款 年 期 限 制 ， 若 提 前 退 保 ， 銀 行 會 按 供 款 年 期 徵 收 保 單 戶 口 價 值 相 當 百 分 比 的 手 續 費 ， 中 途 終 止 保 單 隨 時 有 損 失 。 記 者 ： 談 建 輝

殷 小 姐 的 母 親 已 71 歲 ， 在 渣 打 銀 行 有 10 萬 元 定 期 存 款 ， 8 月 中 存 款 到 期 時 到 分 行 辦 理 續 期 。 殷 指 出 ， 母 親 目 不 識 丁 ， 惟 職 員 不 斷 游 說 她 改 買 儲 蓄 存 款 合 約 ， 強 調 高 利 息 、 高 回 報 。 母 親 相 信 職 員 所 言 ， 同 意 簽 約 。 雷 曼 迷 債 事 件 發 生 ， 母 親 擔 心 受 騙 ， 才 將 事 情 和 盤 托 出 。

銀 行 職 員 強 調 息 率 高

殷 小 姐 翻 閱 合 約 ， 發 現 母 親 購 買 了 一 份 由 保 誠 保 險 承 保 的 人 壽 儲 蓄 保 險 ， 10 萬 元 定 期 存 款 全 數 轉 作 投 保 本 金 。 她 氣 憤 地 說 ： 「 儲 蓄 保 險 回 報 屬 長 線 ， 要 供 到 指 定 年 期 先 可 以 取 番 本 金 ， 而 且 回 報 率 又 無 保 證 ， 根 本 唔 適 合 老 人 家 。 」

次級房貸風暴破壞了全球股市的多頭氣勢，也打亂了國內定時定額投資人的佈局計劃，由於帳上報酬率不好看，國內定時定額投資人的扣款人數也銳減。根據摩根富林明投顧發佈的投資人的調查報告顯示，願意在此時定期定額低檔加碼的人僅5.2%，遠低於3個月前的12.1%。投資信心大失，投信業者不敢企求投資人低檔加碼，但建議正定時定額扣款的投資人不要失去理性在低點時停扣。

貿然停扣 錯過了低成本買進機會

逢低買進，逢高賣出是最簡單的操作邏輯，在此市場前景堪憂之際卻也是最難的操作方式。匯豐中華投信提醒，投資人在現階段停扣手上的基金，因為基金投資應該著眼於長線的績效，而由於這波股市跌幅已大，目前在低檔貿然停扣，便錯過了以較低成本買進的機會，也違背了定時定額「長線佈局」、「分批買進」的用意。

至於著眼中長線的空手投資人，匯豐中華投信則建議，可以開始找尋佈局的標的，因為在這種信心危機下，會有不少被市場「over-shooting」（超賣）的標的，只要做好資產配置規劃，目前進場並持有二至三年以上，還是有機會享受到資產增值的果實。

長期抗戰 應定期檢視基金表現

投資顧問馬拉松理財法

【明報專訊】金融海嘯席捲全球，我們在這滔天巨浪裏應如何自處？若問銀聯信託投資總監林一鳴博士後（Post Doc.），他會告訴你應去練長跑。因為他7年前在撒哈拉沙漠跑過243公里超級馬拉松後，練成了獨門的馬拉松投資心法。

次按危機、雷曼倒閉、油價急跌、道指恒指屢創近年新低……金融海嘯一波未平一波又起，令投資者人心惶惶。多年來強調「理財智商」（Financial Quotient，簡稱FQ）的林一鳴認為，在這時刻一定要冷靜。這位「FQ博士」表示﹕「投資跟跑步很相似。我第一次跑馬拉松，在起步時見人們一窩蜂地興奮快跑，於是自己也跟着那速度跑，卻沒有理會自己的實力，未有依照部署去跑，結果愈跑愈慢，甚至差點因早段『谷』得太盡而未能完成賽事。」他補充﹕