新興市場波動大 利潤更大
踏入07年，股市似又風雲再起，美國的次級按揭問題拖累全球股巿大幅波動，會否又是另一場金融風暴將會掀起的先兆？如金融風暴真的發生，我們又應如何自處，是倉皇逃生，或是視之為擇肥而噬的好機會？
由鄧普頓基金經理麥樸思(Mark Mobius)，或稱麥博士，內地則譯為默比烏斯所著的《利潤通行證》(Passport to Profits)一書，講述他如何在新興巿場的股巿縱橫多年，其間經歷多場金融風暴的洗禮卻依然屹立不倒，卻反而能藉股巿低潮令其所運作的基金茁壯成長，背後的智慧和經驗自然值得借鑑。
麥博士開宗明義指出，但凡利潤所在，必伴隨以風險，並非新興巿場獨然，就算是成熟市場，如美國股巿也可以大上大落，所以要對股巿的起落以平常心看待。
固然，新興巿場股市的波動一般會較成熟經濟國家的股巿大，但因經濟增長和升值潛力也大，其波動大的特性，反而提供了超乎一般巿場利潤，最重要是如何如把握機會。
時間可治療股市創傷
麥博士提出了一條新興巿場的投資準則﹕時間可以治療一切創傷。根據這條準則，只要認定了新興巿場長期增長必高於成熟巿場，則每一次不利因素(不論是本國或外圍經濟因素轉壞)出現而令股巿出現明顯調整，只要有足夠時間，有關國家的經濟必然可恢復過來，其股巿最後也會再創出新高，從而令有能力堅持下去和趁調整後入巿，甚至加碼的投資者提供巨大利潤空間。
投資策略須背離大眾
所謂要有足夠時間，麥博士認為投資者最少擁有投資5年或更長時間的打算(雖然事實一些新興市場遭遇挫折後，可能兩年時間左右便能復元)，在時間距離站得夠遠，才能看得更清楚，才不會被短期的風浪所嚇怕，以致當一有拋售潮出現，便急急在低位售出股票，如此只會變成高買低賣，違反要賺錢便要低買高賣的絕對原則。
當然，要捱過金融風暴也不容易，最重要是投資者不可過度借貸，投資也要足夠分散，如此便不會因買入一些因金融風暴而倒閉的公司股份，至經濟翻身時，所持有的股票卻早已是變成「牆紙」。
要記住，只要有資金，金融風暴或股災可能正是你的朋友，因可提供機會，讓你可以合理甚或超低的價格，購入你以往一直想購入，卻因價格過高而買不落手的股票。
麥博士的另一投資準則﹕
『跟隨大眾投資，極其量只能獲得如大眾的一般的投資成績。因此，如要投資成績出眾，要當人人喊買時，便是離場賣股的時機；當血濺街頭，人人喊跑時，便又是入巿好時機。』
撰文：陸振球
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