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日 本 難 再 不 加 息
在 7 大 國 的 貨 幣 當 中 ， 日 圓 匯 價 最 為 偏 低 ， 也 最 為 超 賣 。 現 在 ， 日 本 央 行 行 長 福 井 俊 彥 再 也 不 能 躲 在 首 相 安 倍 晉 三 後 面 做 鴕 鳥 ， 斷 送 前 朝 為 央 行 艱 苦 建 立 的 信 譽 。 基 於 日 本 企 業 資 本 開 支 增 加 、 勞 工 市 場 緊 張 工 資 上 漲 ， 我 相 信 日 人 消 費 放 緩 只 是 短 暫 現 象 ， 消 費 物 價 指 數 會 升 上 0.8 或 0.9% ， 日 本 很 難 再 不 加 息 。 我 估 計 到 了 今 年 底 ， 日 本 隔 夜 利 率 會 跳 升 0.75 厘 ， 升 上 1 厘 。

日 息 一 旦 回 升 ， 即 意 味 數 以 萬 億 美 元 計 的 利 差 交 易 要 平 倉 ， 尤 其 是 中 美 假 若 爆 發 貿 易 戰 ， 又 或 歐 洲 就 日 圓 過 弱 發 炮 ， 日 圓 匯 價 定 必 大 升 。 我 賭 美 元 兌 日 圓 升 至 122 關 口 已 是 見 頂 ， 很 快 便 會 掉 頭 跌 向 112 水 平 。

曾 任 高 盛 主 席 的 美 國 財 長 保 爾 森 雖 與 中 國 關 係 良 好 ， 但 他 在 國 會 辯 論 鬥 不 過 民 主 黨 人 。 各 位 或 已 注 意 到 ， 人 民 幣 近 期 升 值 步 伐 加 快 ， 並 繼 續 以 美 元 為 主 要 儲 備 貨 幣 。 胡 主 席 和 溫 總 理 顯 然 要 在 中 共 黨 大 會 和 北 京 奧 運 舉 行 前 鞏 固 權 力 ， 不 想 節 外 生 枝 。 若 然 所 料 不 差 ， 中 國 的 「 貨 幣 外 交 」 政 策 有 了 重 大 轉 變 ， 即 使 中 國 真 的 與 美 歐 爆 發 貿 易 戰 ， 甚 至 利 差 交 易 平 倉 刺 破 了 深 滬 股 市 泡 沫 ， 人 民 幣 依 然 看 升 。 我 會 長 握 人 民 幣 遠 期 合 約 ， 預 期 到 了 明 年 初 ， 1 美 元 只 能 兌 7.4 元 人 民 幣 。

投 資 於 印 度 的 人 也 很 多 ， 我 只 想 提 醒 大 家 印 度 股 市 和 印 度 盧 比 均 已 升 得 過 高 ， 央 行 遲 早 會 干 預 ， 預 料 印 度 盧 比 今 年 會 跌 5% 。

對 於 黃 金 和 其 他 商 品 價 格 ， 我 繼 續 看 淡 ， 因 此 我 亦 在 1 澳 元 兌 78 美 仙 之 上 沽 空 澳 元 。 澳 洲 通 脹 緩 和 ， 澳 洲 未 來 3 個 月 有 機 會 減 息 ， 況 且 悉 尼 房 地 產 泡 沫 爆 破 ， 必 將 打 擊 當 地 消 費 。 ， 若 G7 聯 手 向 中 日 施 壓 ， 要 求 將 利 率 「 正 常 化 」 ， 到 時 利 差 交 易 排 山 倒 海 的 平 倉 ， 商 品 價 格 必 散 ， 澳 元 是 商 品 貨 幣 ， 又 焉 能 不 跌 ？ 無 論 如 何 ， 即 使 澳 元 還 能 再 升 一 段 ， 今 年 也 不 能 升 破 80 美 元 。

金 融 市 場 就 像 人 生 ， 你 永 遠 不 可 能 確 知 即 將 會 發 生 甚 麼 事 ， 不 過 中 國 人 有 句 老 話 ， 叫 「 有 備 無 患 」 ， 貨 幣 市 場 和 環 球 金 融 市 場 的 波 幅 勢 必 擴 大 ， 各 位 要 無 患 ， 一 定 要 做 好 準 備 。