德 盛 安 聯 資 產 管 理 基 金 業 務 主 管 李 漢 傑 表 示 ， 大 馬 08 年 大 選 前 ， 現 任 總 理 馬 達 維 勢 將 大 興 土 木 ， 刺 激 經 濟 爭 取 選 票 ， 建 築 、 金 融 、 公 用 股 可 望 率 先 受 惠 。 晉 裕 投 資 研 究 部 聯 席 董 事 林 偉 雄 則 指 出 ， 當 地 失 業 率 降 至 3.1% ， 為 01 年 以 來 新 低 ， 消 費 股 亦 可 看 高 一 線 。
基 建 刺 激 內 需 強 勁
大 馬 資 源 豐 盛 ， 出 產 的 錫 礦 、 木 材 、 橡 膠 等 價 格 穩 步 上 揚 。 另 油 價 高 企 ， 全 球 對 生 物 燃 油 需 求 殷 切 ， 大 馬 出 產 逾 八 成 棕 櫚 油 ， 去 年 出 口 量 就 佔 國 家 總 額 4.4% ； 加 上 當 地 政 府 06 年 立 例 ， 規 定 汽 車 用 柴 油 要 混 入 5% 棕 櫚 油 ， 刺 激 內 銷 。
東 南 亞 政 局 混 亂 ， 大 馬 至 今 依 然 寧 靜 ， 吸 引 中 東 油 錢 流 入 。 東 驥 資 產 管 理 研 究 部 主 管 陳 榮 肇 指 出 ， 93 年 伊 斯 蘭 佔 大 馬 總 投 資 額 僅 1 億 美 元 ， 05 年 已 升 至 200 億 美 元 ， 年 增 15 至 20% 。 政 府 05 年 亦 有 配 套 ， 提 高 外 資 可 持 股 比 例 至 近 50% ； 加 上 吉 隆 坡 市 中 心 樓 價 偏 低 ， 同 類 型 項 目 僅 及 新 加 坡 十 二 分 一 ， 趁 低 吸 納 者 眾 ， 今 年 大 馬 樓 價 有 望 升 近 五 成 。
穩 陣 可 選 星 馬 基 金
林 偉 雄 解 釋 ， 星 馬 兩 國 雖 然 鄰 近 ， 但 經 濟 增 長 動 力 迥 異 ， 新 加 坡 主 要 靠 消 費 業 帶 動 ， 大 馬 則 依 賴 政 府 開 支 ， 隨 星 洲 賭 場 於 08 年 開 業 ， 可 望 惠 及 大 馬 ， 他 相 信 投 資 星 馬 基 金 回 報 有 兩 三 成 ， 且 風 險 相 對 較 低 。
買 乜 ?? 股 樓 貨 幣 趁 低 吸
內 外 興 旺 ， 令 大 馬 經 濟 增 長 強 勁 ， 去 年 達 5.9% ， 今 年 料 達 5.6% ， 但 該 國 幣 值 及 股 市 卻 落 後 於 東 盟 國 家 。
馬 幣 自 05 年 7 月 21 日 改 善 浮 動 機 制 以 來 ， 幣 值 至 3 月 9 日 升 逾 7.3% ， 鄰 國 如 菲 律 賓 披 索 已 升 13.35% 、 泰 銖 升 20.98% 、 印 尼 盾 升 6.31% 。 市 場 估 計 ， 今 年 馬 幣 可 升 5 至 8% ， 但 由 於 通 脹 溫 和 ， 僅 3.2% ， 故 預 期 大 馬 加 息 機 會 甚 微 。
馬 股 今 年 料 升 三 成 至 於 馬 股 ， 預 測 市 盈 率 僅 15.78 倍 ， 低 於 印 尼 的 16.02 倍 和 菲 律 賓 的 17.11 倍 。 摩 根 士 丹 利 去 年 12 月 的 研 究 報 告 預 測 ， 大 馬 07 年 平 均 盈 利 增 長 約 12.8% ， 跑 贏 除 日 本 外 亞 洲 的 10.4% ， 及 香 港 的 6.2% 。 專 家 指 出 ， 大 馬 企 業 平 均 負 債 水 平 合 理 ， 業 務 可 望 有 可 觀 增 長 ， 吸 引 外 資 大 手 候 低 吸 納 ， 估 計 今 年 馬 股 可 望 升 三 成 。
風 險 出 口 政 局 伏 暗 湧
美 國 聯 儲 局 前 局 長 格 林 斯 潘 日 前 警 告 ， 美 國 今 年 有 三 分 一 機 會 經 濟 衰 退 ， 果 真 如 此 ， 大 馬 以 至 整 個 東 南 亞 出 口 貿 易 均 會 受 打 擊 。 另 外 ， 全 球 資 金 流 向 備 受 關 注 ， 尤 其 日 本 企 業 3 月 年 結 後 ， 日 圓 套 息 交 易 （ carry trade ） 或 爆 拆 倉 潮 ， 以 外 資 為 主 的 大 馬 及 東 盟 股 市 ， 可 能 大 幅 調 整 。
越 南 威 脅 代 工 業
長 遠 而 言 ， 東 盟 區 內 競 爭 日 漸 加 劇 ， 大 馬 的 發 展 優 勢 未 必 穩 固 。 根 據 瑞 信 12 月 的 研 究 報 告 ， 就 亞 洲 十 大 地 區 的 平 均 工 資 而 言 ， 南 韓 最 貴 、 大 馬 排 第 四 ， 相 反 菲 律 賓 最 平 、 越 南 第 二 平 。 若 越 南 勞 工 技 術 在 短 期 漸 趨 成 熟 ， 道 路 基 建 又 大 幅 改 善 ， 加 上 加 入 世 貿 後 的 多 項 稅 務 優 惠 ， 或 誘 發 電 子 代 工 企 業 撤 資 大 馬 ， 轉 投 越 南 以 降 低 成 本 。 另 外 ， 若 馬 來 西 亞 兩 年 後 大 選 時 ， 政 局 動 盪 不 安 ， 亦 可 能 打 擊 外 資 留 守 的 信 心 。
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