2007年3月31日
香港消息，由著名基金經理謝清海主管的惠理基金（Value Partners)申請在香港上市，集資達2億美元（約15.6億港元），將成為首家上市的香港本地基金公司。據悉，摩根大通為IPO的安排行之一。
香港消息，由著名基金經理謝清海主管的惠理基金（Value Partners)申請在香港上市，集資達2億美元（約15.6億港元），將成為首家上市的香港本地基金公司。據悉，摩根大通為IPO的安排行之一。
資料顯示，惠理基金於1993年成立時資產僅300萬美元，今年8月已增至36億美元（約280億港元）；其投資目標主要是香港中小型上市公司，持有超過60家香港上市公司股份，其客戶遍及歐洲、美國、中國香港及日本。
惠理基金作為香港最大的基金管理公司，目前該公司所管理的資產已超過34億美元，惠理堅持采用價值投資法，在香港投資界享有很高聲譽。根據香港晨星的統計，惠理中華ABH股基金和惠理價值基金分別為過去5年表現最好的中國基金前兩名。
香港著名的惠理基金(Value Partners)由謝清海先生於1993 年成立，正如其英文名稱Value Partners 所示，惠理基金是價值投資的“拍檔”。1993年惠理基金成立初期公司只管理300萬美元。不過時至今日，公司管理的資產已超過36億美元(約280億港元)，而客戶遍及歐洲、美國、中國香港及日本。
談到謝清海，很多人都知道，他曾分別在《亞洲華爾街日報》和《遠東經濟評論》擔任記者，後投身證券界研究證券。他的資歷或許告訴大家：價值投資法是一門最簡單易學的投資方法，當然，要做得好，是需要時間的浸淫、堅守的信念的。投資者可從日常生活中尋找投資機會，運用生活常識及智慧，集中研究分析自己熟識或有興趣的行業，實行價值投資法中的“不熟不做”的基本理念。
香港著名的惠理基金(Value Partners)由謝清海先生於1993 年成立，正如其英文名稱Value Partners 所示，惠理基金是價值投資的“拍檔”。1993年惠理基金成立初期公司只管理300萬美元。不過時至今日，公司管理的資產已超過36億美元(約280億港元)，而客戶遍及歐洲、美國、中國香港及日本。
談到謝清海，很多人都知道，他曾分別在《亞洲華爾街日報》和《遠東經濟評論》擔任記者，後投身證券界研究證券。他的資歷或許告訴大家：價值投資法是一門最簡單易學的投資方法，當然，要做得好，是需要時間的浸淫、堅守的信念的。投資者可從日常生活中尋找投資機會，運用生活常識及智慧，集中研究分析自己熟識或有興趣的行業，實行價值投資法中的“不熟不做”的基本理念。
價值選股四大原則
惠理基金的董事總經理顏偉華先生曾闡述該基金選股有四項主要原則：
1．只選取亞太區特別是中國的價值股；
2．投資優勢股；
3．著重研究公司內部；
4．避開風險及運用“相反理論”（Contrarian Theory）。
2．投資優勢股；
3．著重研究公司內部；
4．避開風險及運用“相反理論”（Contrarian Theory）。
與其它價值型基金經理一樣，惠理采取“由下而上”的投資策略，基金經理亦是透過研究分析，找出一些市價較合理價值為低的股票進行投資。那些較合理價偏低的股票，通常被市場所忽略，很少分析員會研究它們。但當市場開始注意它們時，其股價就會升回合理價位，惠理基金就能獲利。
惠理集中投資在亞太區內股票，除了由於其投資隊伍規模較小，不能兼顧分析太多市場外，亦由於他們對區內的公司、企業文化非常熟識，使他們在分析區內的股票、尤其是大中華區內的股票更有優勢。
顏偉華透露，惠理基金的投資組合裡，70% 投資優勢股票。所謂優勢股，是指那些自己較一般人更能夠掌握及熟悉的股票。惠理透過專業的研究分析隊伍，跟進公司的一舉一動，這樣對該只股票逐漸熟悉，亦比其交易對手了解得更多，成為惠理的優勢股。投資組合另外的30% ，則是一般經紀行有研究的股票。
與其它價值型基金一樣，惠理的基金經理均會進行公司探訪，藉以對公司有更深入的認識。該基金每年公司探訪的次數約800次至1000次，希望與管理層有更直接的交流。
惠理的基金經理亦盡量把投資風險降至最低，所以會買入一些比便宜更便宜（cheaper than cheap）的股票，這些股票理論上再大跌的空間不大。
3R選股條件
散戶若要做到跟惠理一樣成功地捕捉出、入市良機，可能有點困難。但是，投資者可參考惠理的擇股條件自行研究。惠理所投資的公司，都需要符合3R條件，分別是： 合適的業務（Right Business）； 合適的價格（Right Price）及合適的人才（Right People）。
其實，以上三個R，首兩個是定量分析，投資者可從分析公司的財務報表、市場信息及股價表現，研究股票是否有投資價值；而最後一個R，則是定性分析。相對而言，這並非如定量分析般客觀及容易掌握，投資者或許需要運用一些個人生活體驗，意會一番。
得意之作─ Value Partners A Fund。要說惠理的得意之作，當然是在2004年7 月初重新開放給投資者認購的A Fund。該基金的表現甚為理想，從1993 年4 月成立至2004 年7 月底，此基金升幅達674．9% ，即復合回報年率達19．8%；而同期恆生指數只升了92．8%。
受到全球（尤其是亞太區）股市表現不濟， A Fund 2004年首七個月的表現亦未理想，錄得2．9%的跌幅，而同期恆生指數則下跌2%。但從價值投資角度而言，這或許是一個時機，讓投資者可以趁低吸納。
所面對的挑戰
不少投資者對惠理的認識，主要由於該公司的基金經理善於發掘及投資在二、三線股票上，往往於數年（甚至更短時間）內獲得以倍計的利潤。從另一角度而言，惠理基金其實是進行類似創投（venture capital）的投資。他們以有限的資金投資在企業上，倘若他日企業的產品或業務型式成功，惠理基金將獲得豐厚的回報。當然，這樣的投資方法亦有它的弊處。最明顯的，就是那些二、三線股的交投量相對較少，若基金經理決定要沽售股票時，市場或許未能立即或短時間內消化。
參與創投和IPO戰略配售
由於惠理的管理資金規模越來越大，惠理已經將業務延伸到優秀公司的上市前的私募股權投資和上市IPO時的戰略配售。
2006年，惠理基金聯手全球知名的跨國食品飲料航母法國達能集團、世界上規模最大的專業直接投資公司之一的美國華平投資集團、全球三大發展銀行之一的荷蘭發展銀行共同投資中國匯源果汁控股有限公司2億多美元,與中國匯源果汁建立戰略合作關系，2007年匯源果汁已經成功在香港主板上市。
2007年2月，中國內地最大的味精原料谷氨酸生產商阜豐集團(0546.HK)引入惠理基金作為策略股東,惠理基金將按招股價購入總發售股數20%股份,即8000萬股,禁售期為半年。
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