理財您才

世界主要石油生產大國已向世人證明﹐雖然油價居高不下﹐但它們已沒有能力向如飢似渴的石油市場供應更多的石油。這一動向不僅打破了市場的一貫邏輯﹐而且還有延續下去的趨勢。

美國能源部發佈的最新數據顯示﹐去年﹐世界主要石油出口國的出口量下降了2.5%﹐但價格卻上漲了57%﹐而這種趨勢今年似乎還將繼續。

石油淨出口量下降背後有多個原因。高油價帶來的高利潤在沙特阿拉伯及整個中東地區引發石油需求熱潮﹐導致可用於出口的石油減少。與此同時﹐油田的老化及投資不足導致墨西哥、挪威乃至最近的俄羅斯石油出口大幅下降。石油輸出國組織(OPEC﹐簡稱：歐佩克)去年初還下調了產量﹐直到去年秋季才重新增加供應。

據能源部的數字﹐全球最大的15個石油出口國去年的日淨出口量為3,870萬桶﹐減少近100萬桶。這15國的產量佔全球總產量的45%。如果不是安哥拉、利比亞等不發達國家石油出口增加﹐出口量的降幅會更大。這些不發達國家自身的石油消耗量還不大。

人們都非常關注中國能源需求的大幅增加﹐但與此相比﹐中東自身石油需求的上升是一個更重要的因素。據能源部情報署的數字﹐去年﹐該地區六大石油出口國（沙特、阿聯酋、伊朗、科威特、伊拉克和卡塔爾）的日產量減少了544,000桶﹐但它們的日需求量卻增加了318,000桶﹐兩者相加﹐導致日出口量淨減少862,000桶。

雷曼兄弟(Lehman Brothers)駐紐約分析師亞當•羅賓遜(Adam Robinson)說﹐眼下﹐中東的能源需求已成為一個重大因素。他預計﹐該地區明年的需求將增長40%以上。

其中﹐沙特的能源需求尤為突出﹐它正試圖加大對其豐富的石油資源的直接利用。該國正在為成為全球石化、制鋁和農藥大國而大舉投入。這幾個產業均需要大量的石油和天然氣。

自2004年至去年﹐沙特石油日消耗量已增加近23%﹐達到230萬桶。研究淨出口量數字的達拉斯石油地質學家傑弗里•布朗(Jeffrey Brown)說﹐如以目前的增長速度發展下去的話﹐沙特到2020年的日需求量將增長一倍﹐達到460萬桶。

這將導致沙特的石油出口量大幅減少﹐而眼下全世界還在指望著這個全球頭號石油出口國能幫助市場緩解石油需求上升的大難題。沙特目前在全球已探明儲量中佔到近四分之一﹔全球8,600萬桶石油日消耗量的12%來自沙特。

Medley Global Advisors能源部主任比爾•法倫-普萊斯(Bill Farren-Price)說﹐中東國家石油消耗量增加的一個原因是天然氣短缺。夏季這個問題尤其突出﹐政府不得不想方設法解決照明和空調用電。

阿聯酋等一些產油國有時會停止使用向油田壓入天然氣以增加壓力、提高原油開採率的方法。加氣是業內用來維持產量的一個關鍵手段。停止加氣會導致石油產量下降﹐進而減少出口。

在主要出口國遇到困難的時候﹐巴西、哈薩克斯坦等傳統上的“邊緣”石油出口國可能將扮演更重要的角色。在全球15個最大的出口國中有4個非歐佩克成員國﹐這其中的俄羅斯、挪威和墨西哥今年產量均有所下降﹐僅哈薩克斯坦淨出口略有增加。

在上述主要出口國中﹐墨西哥的形勢最為嚴峻。2007年該國的出口量下降了15%。墨西哥官員週一宣佈﹐該國一度產量很高的Cantarell海上油田在不到一年的時間里產量下降了三分之一。

不過分析師表示﹐人們有理由感到樂觀。俄羅斯政府正在考慮調整石油相關稅率﹐許多人認為﹐這些稅項抑制了新油田的開發。羅賓遜預計﹐未來3年將有65座新的深海鑽井平台投入使用﹐而之前5年新增加的此類平台只有10座。
這些新增加的鑽井平台將有助於石油公司開採巴西、澳大利亞、西非和墨西哥灣等地的一些前景看好、但現在尚未進入的海域。

羅賓遜說﹐市場認為﹐石油峰值已經到來﹐情況只會變得越來越糟。但他認為﹐現在就得出這樣的結論還為時過早。
Neil King JR. / Spencer Swartz