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全球經濟不景氣，業務遍布歐、美、亞洲的匯豐控股（0005）勢必受到衝擊。繼證券行摩根士丹利之後，高盛調低了對匯控的投資評級至「沽售」，目標價亦狠降逾三成至81.6元。

本來大幅波動的匯控股價，近日剛回穩於90元以上，昨日高盛出報告後，在倫敦隨即回落至87元，較本港收市價跌逾5％。

高盛將匯豐的目標價，由950便士（約119.3港元）降至650便士（約81.6港元），評級由「中性」降至「沽售」。匯豐昨在倫敦一度跌至約87元，其後回升至91.6元，較本港收市價低0.4元。

預測匯控盈利今年將倒退41%

自大摩上周估計匯控要削減股息，匯控股價兩天內跌四分一，至75元的大摩目標價，其後反覆回升。昨在本港收報92元，跌3.6％或3.4元。

與大摩不同，高盛並無質疑匯豐的資本實力，但認為此優勢正在逐漸淡化。報告指出，其股價今年以來遠遠「跑贏」歐洲銀行指數和世界銀行指數（分別95％和56％），主因是流動資金充裕和資本雄厚。但自英國政府向銀行注資及提供短期貸款以後，「相信投資者會開始注重基本因素」。

該行預測，全球經濟衰退，匯豐今年每股盈利僅得0.92美元，按年倒退41％。

4大因素拖累未來表現

高盛提出4項因素，將會影響匯豐未來15個月的表現：

一、北美個人銀行業務將再錄得200億美元減值損失，該行預料美國明年失業率升至8％，令北美業務錄得虧損之
        餘，集團更要向匯豐融資（HSBC Finance）注資。

二、減值貸款料升至1.5％，與英國上次經濟衰退時相若。

三、美元疲弱，帶動匯豐過去3年成績表現，惟過去3個月形勢逆轉。

四、全球（包括亞洲）經濟放緩，影響亞洲業務前景，其中香港盈利料將倒退。

高盛相信，集團將於11月10日公布的第三季度北美業績，將會令人失望，又相信減值損失將會擴大，當中包括其持有16.8％的平安保險（2318），因投資富通而損失慘重。