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一 向 着 重 環 保 議 題 的 美 國 新 任 總 統 奧 巴 馬 ， 承 諾 會 大 事 推 行 新 能 源 的 發 展 ， 市 場 對 新 能 源 行 業 的 關 心 程 度 ， 也 由 昔 日 的 冷 淡 ， 變 得 事 事 關 心 ， 投 資 價 值 湧 現 。 2008 年 環 球 股 市 大 瀉 ， 新 能 源 自 不 能 倖 免 ， 當 中 不 少 新 能 源 公 司 的 市 盈 率 更 跌 至 與 大 市 相 近 的 水 平 。 從 歷 史 數 據 來 說 ， 這 類 高 增 長 股 的 市 盈 率 一 向 比 大 市 高 出 二 至 三 倍 ， 因 此 現 時 估 值 非 常 吸 引 。

美 國 1500 億 推 新 能 源

當 然 ， 就 算 估 值 處 於 歷 史 性 的 吸 引 水 平 ， 投 資 者 都 需 要 注 意 行 業 有 何 增 長 動 力 ， 並 非 單 靠 便 宜 。 縱 然 面 對 金 融 海 嘯 ， 各 國 政 府 在 推 動 新 能 源 發 展 方 面 絕 不 手 軟 。 奧 巴 馬 就 表 明 ， 未 來 10 年 將 投 資 1500 億 美 元 於 新 能 源 行 業 ， 從 而 於 2015 年 前 創 造 500 萬 個 相 關 職 位 。

另 外 ， 奧 巴 馬 的 環 保 法 案 ， 令 風 力 發 電 行 業 獲 延 長 一 年 的 租 稅 優 惠 ， 太 陽 能 的 租 稅 優 惠 更 延 長 8 年 。 不 少 新 能 源 公 司 在 金 融 海 嘯 下 面 對 融 資 壓 力 ， 不 過 美 國 政 府 正 考 慮 推 出 80 億 美 元 的 再 生 能 源 借 貸 計 劃 （ Renewable Energy Loan Guarantee Scheme ） ， 將 對 行 業 起 正 面 作 用 。

推 動 新 能 源 發 展 方 面 ， 美 國 絕 不 孤 單 ， 因 英 國 政 府 於 去 年 11 月 通 過 了 氣 候 變 化 法 案 ， 於 2050 年 前 減 低 二 氧 化 碳 的 排 放 量 達 80% ， 歐 盟 更 加 同 意 提 供 100 億 歐 元 作 公 用 事 業 及 發 展 碳 科 技 的 基 金 ， 對 行 業 前 景 均 是 巨 大 的 支 持 。

首 選 資 金 充 裕 大 型 企 業

目 前 整 個 新 能 源 行 業 內 可 投 資 的 公 司 超 過 1300 間 ， 相 對 2001 年 的 350 間 ， 發 展 自 是 一 日 千 里 。 要 在 芸 芸 公 司 中 嚴 選 好 股 ， 貝 萊 德 認 為 投 資 者 可 注 意 以 下 兩 點 。 第 一 ， 是 企 業 的 規 模 。 我 們 認 為 ， 投 資 市 值 超 過 10 億 美 元 的 大 型 企 業 ， 在 行 內 較 具 領 導 地 位 ， 擁 有 市 場 優 勢 之 餘 ， 其 財 務 狀 況 亦 較 為 穩 定 。

第 二 ， 則 是 企 業 的 技 術 發 展 水 平 。 擁 有 已 開 發 的 具 體 產 品 、 並 開 始 銷 售 的 公 司 ， 盈 利 有 一 定 保 證 ， 因 要 將 新 技 術 帶 入 市 場 ， 是 相 當 花 費 的 過 程 ， 避 免 投 資 可 能 存 在 技 術 風 險 的 公 司 ， 會 較 為 穩 陣 。 除 此 之 外 投 資 者 要 注 意 ， 新 能 源 企 業 有 不 同 的 分 類 ， 大 致 可 分 為 太 陽 能 、 風 能 、 另 類 燃 料 及 輔 助 能 源 幾 種 ， 每 種 行 業 面 對 的 挑 戰 及 機 遇 亦 各 有 不 同 。

其 中 太 陽 能 方 面 由 於 有 許 多 新 公 司 加 入 欲 分 市 場 一 杯 羮 ， 太 陽 能 或 將 面 對 產 量 過 剩 。 競 爭 日 益 劇 烈 ， 行 業 難 免 或 進 入 整 合 期 。 當 中 ， 大 型 而 資 本 情 況 穩 健 的 公 司 應 可 從 中 擴 大 市 場 佔 有 率 。 風 能 方 面 奧 巴 馬 稱 未 來 3 年 他 將 致 力 推 動 再 生 能 源 的 產 量 增 加 一 倍 ， 我 們 認 為 他 指 的 便 是 風 能 。 在 美 國 政 府 支 持 下 ， 風 力 發 電 行 業 在 未 來 數 年 每 年 可 望 有 近 15% 的 增 長 ， 前 景 相 當 不 俗 。
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