分紅儲蓄人壽保險每年保費逾400億元，不少顧客都希望藉此儲錢養老。但本報
發現保險界近年盈利雖有升跌，但有保險公司過去7年派發的紅利涉連續地「有減
冇加」，保險業「紅利息率」近年亦普遍大跌一半至僅餘4-5%，導致顧客年老退
保時，預期可得的紅利或較保險公司當初預計的大減四至七成，事件揭出保險公司
削紅利或紅利息率時無王管，投保人權益欠保障。
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記者測試則發現，四大保險公司均拒向記者或準顧客公開過去數年分紅往績，致消費
者買保險前無從比較。
消費者委員會批評，本港紅利人壽保險透明度低於外國，促當局考慮要求保險公司須
公開更多資料如紅利計算方法，保監處則回應指會探討可否加強對分紅保單資訊的披露。
本港以分紅儲蓄人壽保險最受歡迎，每年收取保費逾400億元，保險中介人常推銷的賣
點是顧客每年可獲發可觀紅利，紅利並可按優惠息率計息滾存起來，待年老退保時可取
回大筆錢養老。
為了解本港分紅壽險的透明度及實際回報率，記者以客人身分向保險經紀及匯豐人壽職
員取得4份保額均約為100萬元的「分紅人壽保險建議書」（宏利、友邦、英國保誠及匯
豐人壽）作比較。
「紅利僅屬預測 並無保證」
比較結果發現，4份建議書雖然均寫明所列的「每年可獲紅利僅屬預測、並無保證」，但
無論是保險經紀或是匯豐職員，均拒向記者透露過去數年實際分紅金額的往績，只是指已
買保險顧客每年會獲發信通知該年分紅金額。
但究竟紅利如何計算﹖4公司中只有英國保誠願透露每年會把不少於九成的「可分配利潤」
派發予分紅保單持有人，其餘三公司則只解釋分紅須視乎公司保險業績、外圍因素及投資
回報等。
除保誠外，其餘3保險公司建議書均有透露現時紅利年息率，介乎4.25%-5%。但對於97年
至今紅利年息率累積跌幅為何，則只有匯豐人壽願披露，其息率曾由9%大減至5%，餘下3
公司均未肯披露具體跌幅，他們只承認因投資回報差及減息，近年曾削紅利或調低紅利息率。
但友邦強調，04年起已曾兩度提升累積紅利息率。
投保人可取回金額成謎
4間公司的建議書指出，若現年33歲的記者65歲退保，預期記者屆時可取回52萬至233萬元，
記者推算預期4保單回報率介乎2%-5.16%（宏利最高、友邦最低）。不過，投保人實際可
取回金額卻成謎，因為退保時預期可得金額中，有多達四成至七成半屬於「沒有保證」的累
積紅利。
4份分紅保單中，匯豐人壽較穩妥，因它預期65歲退保記者可取回的97.5萬元中，多達60.6%
是保證可得的，其餘三間公司的保證比率，只有26.2%-57.3%。
友邦發言人回應回報率低的問題時解釋，記者所見的壽險產品，較為著重以低廉保費提供終身
保障及額外意外身故保障，故儲蓄成分不高。
學者﹕儲蓄成分不高
中大財務系副教授蘇偉文指，這顯示不少保費都是用作支付壽險費用，儲蓄成分不高、
回報率低於買穩健的股票，故他建議希望藉分紅壽險來儲錢養老的市民先考慮清楚。
另外，香港大學法律學院助理教授張達明亦批評，本港人壽保單紅利計算透明度不足，
促保監處跟進。他不認同保監處指無權監管保險公司紅利，因他指《保險公司條例》
第4A條列明，保險業監督主要職能包括「保護現有及潛在的保單持有人」，他認為保
險公司有責任公開保單分紅的往績供消費者比較。
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