兩 項 因 素 需 要 考 慮
筆 者 先 不 談 究 竟 退 休 金 額 需 要 多 少 才 足 夠 ， 始 終 每 人 都 有 自 己 不 同
的 生 活 要 求 ， 但 究 竟 現 時 的 強 積 金 是 否 真 的 能 滿 足 打 工 仔 將 來 的 需
要 呢 ？
根 據 積 金 局 最 新 的 資 料 顯 示 ， 現 時 香 港 強 積 金 累 積 已 經 超 過 1400 億
元 ， 這 尚 未 計 入 其 他 私 人 的 退 休 金 計 劃 ， 而 按 人 均 計 算 ， 每 一 位 強
積 金 戶 口 持 有 人 ， 現 時 戶 口 的 平 均 值 也 達 到 6 萬 港 元 ， 相 信 隨 著 強
積 金 的 供 款 不 斷 增 加 ， 這 個 數 字 將 會 愈 滾 愈 大 。 但 讀 者 也 清 楚 ， 強
積 金 並 不 等 同 一 般 的 存 款 ， 成 立 強 積 金 的 目 的 ， 除 了 鼓 勵 市 民 儲 蓄
外 ， 也 希 望 在 將 來 能 為 打 工 一 族 帶 來 生 活 保 障 。 所 以 ， 如 果 要 談 究
竟 強 積 金 是 否 真 的 能 滿 足 將 來 需 要 時 ， 我 們 需 要 考 慮 兩 項 因 素 ：
一. 是 供 款 是 否 足 夠 ；
二. 是 積 金 的 增 長 是 否 能 達 到 預 期 目 標 。
第 一 項 因 素 很 容 易 解 答 ， 因 為 每 月 強 制 性 部 份 的 供 款 最 多 只 是 2000 元 ，
如 果 該 供 款 人 每 月 開 支 高 的 話 ， 這 2000 元 當 然 不 足 夠 ， 那 麼 他 便 有 需
要 額 外 增 加 自 願 性 供 款 於 強 積 金 戶 口 或 另 設 一 個 退 休 金 儲 蓄 計 劃 ， 來
補 足 和 應 付 未 來 所 需 。
至 於 第 二 個 考 慮 因 素 就 是 資 產 增 值 的 問 題 。 筆 者 從 某 一 積 金 服 務 供 應
商 最 新 的 表 現 概 覽 中 發 現 ， 該 強 積 金 由 2000 年 成 立 至 今 ， 大 部 份 時 間
都 錄 得 升 幅 ， 其 中 當 然 以 股 票 基 金 的 表 現 最 佳 ， 保 本 基 金 及 保 證 回 報
基 金 就 只 有 約 1% 的 回 報 ， 比 較 差 強 人 意 。
平 均 成 本 法 好 處 多
另 外 ， 因 為 該 積 金 供 應 商 把 基 金 表 現 以 兩 種 方 式 （ 分 別 是 累 積 回 報 及
平 均 成 本 法 回 報 ） 表 達 出 來 ， 增 長 基 金 及 平 衡 基 金 自 成 立 至 今 的 累 積
回 報 只 有 4% 及 7.7% ， 但 平 均 成 本 法 的 回 報 反 而 是 35.7% 及 26.8% ， 這
也 解 釋 了 平 均 成 本 法 在 長 線 、 波 動 市 時 投 資 的 好 處 。 所 以 筆 者 認 為 ，
供 款 人 在 考 慮 增 長 的 問 題 時 ， 除 了 要 考 慮 風 險 取 向 外 ， 也 要 考 慮 所 選
工 具 的 增 長 潛 力 是 否 足 夠 。
晉 裕 環 球 資 產 管 理 投 資 研 究 部
留言列表
