萊 德 有 理 : 拉 美 市 場 吸 引 力 漸 現 |
事 實 上 , 更 多 新 股 上 市 , 不 但 有 助 改 善 區 內 資 金 情 況 , 吸 引 外 來 資 金 流 入 , 優 化 股 市 結 構 , 同 時 亦 可 以 增 加 市 場 深 度 , 為 投 資 者 提 供 更 多 不 同 經 濟 範 疇 的 投 資 機 會 , 分 散 投 資 風 險 。
股 份 選 擇 多 樣 化
貝 萊 德 美 林 投 資 管 理 的 基 金 經 理 韋 能 特 ( Will Landers ) 便 指 出 , 過 去 拉 丁 美 洲 地 區 的 股 份 選 擇 不 多 , 以 巴 西 地 區 為 例 , 大 多 局 限 於 商 品 能 源 的 框 架 之 內 。 不 過 , 拉 丁 美 洲 的 股 市 結 構 , 原 來 已 經 慢 慢 起 革 命 , 隨 著 天 然 資 源 股 份 表 現 造 好 , 帶 動 區 內 財 富 效 應 , 因 而 引 發 當 地 市 場 其 他 行 業 的 誕 生 , 就 連 過 去 鮮 見 的 行 業 類 別 , 現 在 都 可 以 看 見 。
「 以 巴 西 股 市 為 例 , 健 康 護 理 、 科 技 及 保 險 等 企 業 , 過 去 並 未 有 出 現 於 股 票 市 場 上 , 但 現 在 我 們 都 可 以 看 見 。 另 一 個 明 顯 例 子 是 房 地 產 行 業 , 當 地 的 房 地 產 股 票 已 經 增 加 至 15 家 , 反 映 更 多 不 同 行 業 的 企 業 可 供 投 資 者 選 擇 , 令 股 市 交 投 更 趨 活 躍 。 」 韋 能 特 說 。
根 據 Thomson Financial 數 據 顯 示 , 巴 西 股 市 於 2006 年 的 新 股 集 資 總 額 達 到 76 億 美 元 , 2007 年 至 今 , 短 短 4 個 月 , 當 地 集 資 總 額 亦 已 達 到 57 億 美 元 。
管 治 質 素 有 改 善
更 多 企 業 上 市 不 但 可 帶 旺 股 市 交 投 , 另 一 個 更 深 層 次 的 影 響 , 是 有 助 該 區 的 監 管 條 例 進 一 步 走 向 國 際 化 及 有 助 提 升 企 業 的 透 明 度 , 這 情 況 如 同 中 國 政 府 鼓 勵 國 企 「 走 出 去 」 一 樣 , 希 望 透 過 上 市 過 程 , 提 高 企 業 的 管 治 質 素 。
管 治 質 素 一 向 是 投 資 者 對 新 興 市 場 的 另 一 個 關 注 要 點 , 大 家 不 得 不 承 認 投 資 新 興 市 場 所 承 受 的 風 險 較 已 發 展 國 家 為 高 , 因 此 如 何 提 升 企 業 管 治 及 市 場 監 管 是 十 分 重 要 的 一 環 , 這 方 面 , 拉 丁 美 洲 市 場 已 在 逐 步 改 善 中 , 較 早 時 候 , 評 級 機 構 惠 譽 國 際 便 將 墨 西 哥 的 投 資 評 級 由 「 穩 定 」 調 升 至 「 正 面 」 。
總 括 來 說 , 韋 能 特 相 信 , 在 企 業 質 素 逐 步 優 化 之 下 , 加 上 企 業 基 礎 日 趨 多 元 化 , 企 業 管 治 水 平 有 所 提 升 , 大 大 提 升 該 區 的 吸 引 力 , 尤 其 是 現 階 段 , 拉 丁 美 洲 的 PE 仍 然 處 於 低 位 水 平 , 2007 年 的 平 均 PE 約 為 12 倍 , 仍 低 於 新 興 亞 洲 的 13.9 倍 。 他 重 申 , 拉 丁 美 洲 現 時 正 處 於 持 續 多 年 的 調 整 評 級 過 程 , 最 後 可 望 與 其 他 環 球 市 場 融 合 。
貝 萊 德 美 李 投 資 管 理
「香港証監會認可發售」的拉丁美洲基金有下列多款,列表如下:-
基金名稱
基金組別
星號評級
波幅量衡
迄今收益
Bitmap
集合平均
15.38
巴西股票基金 - A
拉丁美洲股票
---
---
18.58
百利達巴西基金
拉丁美洲股票
---
---
16
荷銀基金-拉丁美洲股票 - A
拉丁美洲股票
2 star
高
15.51
百利達拉丁美洲 - Classic Cap
拉丁美洲股票
2 star
高
16.61
Threadneedle Latin Amer-CL 1
拉丁美洲股票
2 star
高
11.81
霸菱拉丁美洲基金 - USD
拉丁美洲股票
3 star
高
18
富達基金-拉丁美洲基金 - A
拉丁美洲股票
3 star
高
14.16
ING (L)拉丁美洲投資基金 - P-Cap
拉丁美洲股票
3 star
高
15.88
摩根富林明拉丁美洲 - A-USD
拉丁美洲股票
3 star
高
17.55
美林拉丁美洲基金 - A2-USD
拉丁美洲股票
3 star
高
14.87
鄧普頓拉丁美洲基金 - A-INC-$
拉丁美洲股票
3 star
高
13.93
AIG 拉丁美洲基金 - Y
拉丁美洲股票
4 star
高
14.15
美林拉丁美洲基金 - A2-USD
拉丁美洲股票
4 star
高
15.28
Morgan Stanley SICAV拉丁美洲基金 - A
拉丁美洲股票
4 star
高
12.98
寶源環球基金系列-拉丁美洲 - A-ACC
拉丁美洲股票
4 star
高
16.1
比較基準指數:
14.24
MSCI - 拉丁美洲自由新興市場(美元)
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