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亞洲經濟欣欣向榮,從東京到孟買,房地產重又成為人們津津樂道的話題,因信貸成本低廉,跨境投資活躍,且民眾收入提高.

決策者擔心又出現泡沫形成而後破裂的循環,這樣的情況往往是地產價格上漲推高通膨,迫使利率上升,從而令家庭和企業負債累累,進而拖累經濟活動.

但在本周新加坡召開的路透地產峰會上,業內高層對印度市場信心滿滿,盡管自兩年前政府允許外資投資地產後,都市的地價已經翻了一倍.

日本市場看來也是熱火朝天,盡管在過去兩年中東京寫字樓均價已經攀升了25%.

投資者相信,中國政府採取令經濟降溫的措施,將會讓中國市場回到有序狀態,但卻無法打消不斷擴大的富裕中產階層的購房熱情.

長江實業<0001>執行董事趙國雄稱,房價有望漲至更高水準的前景,在推動亞洲這個格外容易受人氣主導的市場.

"如果沒有泡沫,你就不會喝啤酒.那就不過是白開水,沒什麼投資的動力了,"他說道."當然,如果你發現有太多泡沫,就不會再注入資金了."

長江實業預期,至2010年時,該公司地產業務的獲利將有三分之一來自中國大陸,而目前只有約18%.

2006年亞洲大陸的地產投資規模約為940億美元,較上年增加43%,但僅占全球地產投資的七分之一.且投資者看來仍保持投資地產的熱情.

摩根士丹利和高盛等均表示將把大量資金投入亞洲,而一些市場觀察人士想知道這些錢將花在哪裡,以及價格上升是否會限制投資回報.

亞洲商業地產緊緊控制在家族和民間企業手中,房地產咨詢機構仲量聯行(Jones Lang LaSalle)亞洲區執行長Peter Barge相信,很多投資者將不得不接手有風險的發展項目.

**投資熱點**

日本的投資級別地產規模高達1.27兆(萬億)美元,提供了充分的選擇機會,因此向來是亞洲的熱門投資場所.德意志銀行<DBKGn>旗下地產投資部門RREEF的亞洲主管Kurt Roeloffs將日本列在投資名單的首位,緊隨其後的是中國和印度.

中國內地吸引著長江實業等香港地產發展商,以及ING地產、AETOS Capital和景順(Invesco)等管理的基金.

但本月又添新寵--印度和越南,這兩個市場可望提供25-30%的內部回報率.

仲量聯行的Barge相信,亞洲的房地產榮景至少還會持續兩到三年.

中國和印度每年的經濟成長率約為9%左右,日本經濟則初步擺脫了逾十年來的停滯不前,目前主要的風險似乎來自美國.

GIC地產投資公司主管Seek Ngee Huat擔心,美國次優抵押貸款違約率,可能影響整個金融體系.(完)

--翻譯 吳婧/白雲/沈璐璐;審校 朱淑珍