預期英國央行升息 股市表現相對德、法較弱
今年以來，英國股市相較徳、法，表現較弱，漲幅約5.4%，法國則是7.6%，而德國近19%。英國央行的連續升息動作已使得之前有過熱疑慮的房市逐步出現降溫現象；根據4月份英國最新的RICS房市報告顯示，雖然英國平均房價仍呈現上漲，但房屋銷售狀況已開始降溫，在供給仍續成長的情況下，英國房價應已逐步觸頂，亦有助未來物價漲幅不致大幅擴大。預期英國央行應採取緩步升息動作，並視未來經濟和通膨狀況來調整利率政策腳步。
德國梅克爾經濟改革收效 歐洲股市經濟領航者
相較之下歐元區(不含英國)中，德國在梅克爾推動經濟改革下，今年來股市上揚逾20%，高居歐洲主要股市第一。歷經ECB升息、歐元升息以及德國調高加值稅(VAT)的考驗，德國第二季GDP仍有3%的亮眼成長，高於市場預期。梅克爾去年以來持續推動失業改革政策，逐步強健德國的經濟基本面。雖因第一季德國調高稅率的影響而暫時降溫，使得內需消費動能趨緩，但企業投資熱絡、工業生產回揚，為整體經濟帶來一定支撐，企業資本支出的強勁帶動下，四月份企業信心指數創歷史第二高，顯示投資人與企業對整體經濟相當具信心。
法國薩克爾積極推動勞工改革 後市潛力看好
至於法國，薩柯齊上任以來積極改革勞工政策，包括獎勵勞工增加工，除了實質薪資可望提高外(加班費免稅)，對於企業雇用正式員工也提供獎勵措施、並增加解僱彈性，可望為就業市場帶來結構性改革，並進一步挹注法國經濟動能擴張。薩克齊並承諾於任內使政府負債佔GDP比重降至60%(2006年為64%)。目前法國經濟成長率仍落後於歐元區平均，若經濟改革達預期成效，後市潛力相當看佳。
以成長性來看，由於英國股市多側重防禦類股，投資歐洲區域，仍以佈局德、法國為主。歐洲區在下半年消費旺季的利多以及成長與價值面的優勢下，可將歐股納為核心資產配置的重要部位，大小型股皆可佈局，穩健參與歐股第五年多頭契機。
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