中國、印度、巴西、俄羅斯，被賦予「金磚四國」之稱的四個新興市場國家，確立在08年繼續當紅，特別是油價將站上100美元關卡的今天，以這四國為準的周邊國或地區，都是08年度投資的重點標的。
2003年高盛證券提出「金磚四國」、05年再提出「新鑽十一國」，正式賦予過去給人「外債赤字纏身，政變戰爭不斷」印象的新興市場新面貌，特別是07年8月歐美成熟市場慘遭次級房貸風暴重創後，新興市場股價表現亮眼、經濟實力更令市場瘋狂，本益比達到16.6倍，這是在1999年由台灣與南韓網通股擔綱泡沫之後，再次超越MSCI世界指數的16.4倍，顯見新興市場本益比總是被打折扣的時代已經過去。
從資金面觀察，根據JP Morgan與基金調查業者Emerging Portfolio.com的調查，從「全球市場」、「東歐、中東、非洲」、「不含日本的亞洲」與「拉丁美洲」四個市場的共同基金月累計投資淨額來看，目前為止四個市場資金仍持續成長，並未出現「全球市場上升、其他三個市場下滑」之投資人轉向到投資風險較低區域的現象。
摩根富林明投信新興35基金經理人吳淑婷表示，這顯示了新興市場的「強勢恆強」：「前一波的新興市場漲勢只集中在台灣與南韓，這一次則是很多國家一起上漲，而且資金仍匯集在新興亞洲、新興東歐與拉丁美洲，只要中國、印度、巴西等新興市場的領頭羊經濟繼續向上走，至少到08年上半年投資趨勢都不會改變。」
新興市場「三力」與「三流」兼具
吳淑婷分析，新興市場的未來相當可期，不論從市場基本面「三力」─生產力、建設力、消費力，與市場題材「三流」─人流、物流、金流，新興市場都已具備。從基本面「三力」分析，根據Morgan Stanley的統計，新興國家15至64歲的就業人口，從1950年代就多出了3.6億人，其間成熟國家人口增幅緩慢，預估到2010年，新興國家的就業人口數達31億人，而成熟國家僅8億餘人，兩者差距擴大到23億人，加上新興國家擁有廉價的土地與豐沛的原物料，以及逐漸普及的教育，生產力道不容小覷。
生產力之後就是建設，依Merrill Lynch的估計，未來三年新興國家的基礎建設支出將超過1.3兆美元，換算下來約當台北股市市值的2倍，支出比重以中國最多、達36％，再來為俄羅斯的16％、拉丁美洲13％與印度的10％，都將繼續維持全球經濟的動能。
而這些新興國家經濟起飛賺到的外匯也持續增加中，世界前五名除了日本為成熟市場排名第二，分居第一與三至五名的中國、俄羅斯、台灣、南韓全部是新興市場。
而這些新興市場人口數預估到了2050年將占全球人口數92.46億的九成，加上當地的企業盈餘因為能源與原物料價格上揚，企業獲利大增並且持續成長，根據Thom-son的調查，08年企業盈餘年成長率可以由07年的16.5％上升成為21.5％，企業負債比率也因此大幅改善，龐大的內需市場加上可以預期的消費力道，新興市場頗有取代歐美的味道。
生產、建設、消費在新興市場都持續擴張中，特別是次級房貸引發的全球股災影響降低、美國貿易依存度逐步下降，股市行情就會得以持續，而且從03年開始起漲的新興市場目前市值也只占全球股市的7％，除非新興市場「火車頭」中國的成長放緩才會拉回修正。
只是中國最大的問題就是通貨膨脹，永豐金控首席經濟學博士黃蔭基指出，中國熱錢氾濫導致官方不斷以調高利率壓抑，但是這股成長動能還是不變，預計08年的國內生產毛額GDP成長率為10.8％、不排除上海A股可以看到6900點。
鎖定代工、原物料、石油、基礎建設、新興金融五大題材
由新興市場基本面衍生的五大題材─代工、原物料、石油、基礎建設商機、新興金融與金流中心，在08年仍是投資主流。原物料與石油集中在拉丁美洲、南非、俄羅斯與中東，基礎建設則以印度與東協國家為主；代工上，台灣與南韓的科技製造地位不變，但是挾著低廉工資與優質勞力等的全球代工新秀也將崛起，除了07年很熱門有「世界小工廠」稱號的越南，捷克、匈牙利、土耳其、墨西哥、哥倫比亞、巴西等都是繼續可以觀察的地區，而印度與以色列則是軟體與製藥研發中心。
至於金流題材，亞洲金融中心首重用力招商中的新加坡與努力發展證券市場規模的香港，油元金流中心則是阿聯的杜拜與黎巴嫩，東西歐金融樞杻則可以觀察奧地利。另一個可以觀察的就是中東國家，因為「油元」賺得太多，中東國家除了以主權基金在全球到處投資，也回頭投資自己的國家，因此中東地區的ETF可以留意。
不過，這兩年正逢全球「選舉年」，政局動盪難免，特別是政局本就偏向不安定的新興市場，中東地區地緣政治風險仍在持續，像是土耳其就升高了對付伊拉克北部地區的庫德族武裝游擊隊的軍事行動，再加上「搶能源」，不排除衝突情勢會不斷上演。
也因為風險波動增加，以及走了五年的多頭榮景，吳淑婷認為，從線圖來看，新興市場本益比剛剛穿越成熟市場呈「黃金交叉」，但是本益比已到16倍餘，如果本益比在未來一年內看到上漲至20倍，顯示股價漲幅已充分反應企業獲利能力，宜先獲利了結，而且投資界普遍預期中國在最極致的奧運題材炒完了之後，可能會出現與06年5、6月時一波大幅回檔程度相當的修正波；但是到了2010年之後，全球景氣經過升息調整後可能又開始降息，新興市場還有機會再往上走。
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