理財您才

連同翔龍基金(820)，及於下周四上市的天工國際(826)後，相信新股上市潮又暫告一段落，畢竟辛苦了幾個月時間，賓架相信也要抖抖，齊齊去放暑假，然後才再搏殺過。

不計從創業板轉主板的股份，今年以來，已經有44間公司招股集資上市，認真熱鬧，但市場蓬勃，不代表賓架做夠quota，可以有生意不做，下半年要繼續搶生意。禤中怡便聽到曾經獲獎無數的基金公司Value Partners(惠理)傳聞已獲批准在香港上市，集資額達2億美元(約15.6億港元)，預計在本年第三季正式IPO(Initial Public Offering)。

由於聯交所不像外國交易所如Nasdaq般，包括公布獲批上市、正在申請上市、甚至撤回申請上市的公司名單，禤中怡只能從投資界好友中求證，誰不知他隨手就拿出物證來 - 原來是麥格里即將推出以投資於中國地區之新上市公司基金資料，當中提及下半年籌備上市的公司名單，由著名基金經理謝清海主理的Value Partners當然榜上有名。

要講Value Partners，禤中怡先要申報利益，我已持有多年由Value Partners管理的數隻零售基金，包括專注投資於亞州，特別是中國的惠理價值基金(Classic Fund)以及其中華ABH基金，顧名思義就是投資於內地A股B股及香港H股的基金，今年以來的回報率分別為30.4%及37.5%，成績OK吧。禤中怡欣賞惠理基金表現較平穩，更精於挑選投資於一些被市場忽略的公司，補足及省回禤中怡不少精力。當然，投資以上兩隻惠理基金也要考慮其買賣彈性較低，分別是每周三及隔周才可買賣，不一定適合只想極短期靠股市波幅賺錢的人。

最近，該公司從金鐘力寶中心搬到PP3(太古廣場3期)，更全面革新了公司網頁，有消息指他們已在籌備以農業或環保為主題的基金，但只聞樓梯響，不知是否與上市有關，而遲遲未有人下來。不過，有人就擔心惠理管理層專注搞公司IPO，甚至借此機會套現，就會忘卻本業，小心！

有趣的是，惠理剛於3月底將旗下Value Partners China Greenchip Fund Limited撤銷在聯交所的上市地位。這間簡稱VP Greenchip的公司主要投資在大中華地區的上市及非上市公司，持有的資產有內地B股和一堆H股，包括中國石油天然氣(857)和中國神華能源(1088)等，奈何管理層統計顯示股價長期較資產淨值為低，以去年為例，折讓幅度介乎3%至16%，故此撤銷上市地位好過。

由於投資內地熱潮一直未有冷過，而且最近類似形式上市的投資公司股價飛升，比資產淨值高出數倍屬等閒事，那麼是否反映其掌握投資時機的功力呢？

不管惠理上市能否真的為你上市兼且惠及你，我想惠理公司的口號“Investing through discipline”還是很值得大家深思！

另外，就讀者Jay Jay的查詢，想知道多點有關早前提及的Pre-IPO fund的資料，禤中怡所指的是一些Venture Capital Fund(創投基金)，專注於投入資金在一些有IPO潛力的未上市公司。這些創投基金的典型回報是，當被投資的公司日後上市時，或之後售出其持有的股票。說實話，由於投資金額較大，一般小投資者是較難參與的。