股市未隨油價起舞：今年以來，摩根士丹利新興歐洲指數的表現並未隨著國際油價上漲而上揚，根據俄羅斯政府決定調整GDP(國民生產毛額)的計算方式，以及宣佈課徵石油稅等措施，顯示政府試圖將原先以石油天然氣出口為主的經濟體質，引導至以內需消費帶動為主，今年以來該地區表現最佳的產業為金融和電訊類股，能源類股則排第三。
內需接力再創新猷：根據俄羅斯第二大建商AFI的報告顯示，俄羅斯平均每人可分得的房屋面積為6.1坪，相較於西歐12坪(2005年)左右的水準。房貸(金融股)及相關內需(如傢俱及建材)等產業類股未來仍具有極大的成長潛力。左圖顯示，俄羅斯今明兩年各產業的營收成長動能，將可望持續由出口轉向為以內需型產業為主。
新興歐洲：俄羅斯電信業仍具成長潛力
ARPU 持續上揚：俄羅斯目前手機客戶的平均貢獻度( ARPU Average Revenue Per User)仍低於新興歐洲的其他國家，若以2010年該國人均GDP可望達US$14,400來看，ARPU則約有50%的上揚空間，顯示電信產業未來仍具獲利成長動能。
CIS 為下一波主要市場：俄羅斯和烏克蘭目前的手機普及率已分別高達112.8%和113.2%，而各電訊公司將其未來成長目標鎖定於普及率仍有機會揚升的CIS各國。CIS Commonwealth of Independence States一般稱為獨立國協，即由原俄羅斯所分裂而成的小國，總人口達8千8百萬人，約為半個俄羅斯，但目前CIS的手機普及率僅約為36%，因此成為未來兵家必爭之地。
拉丁美洲：熱情反映在民間消費
巴西汽車銷售動能持續：受惠於里拉持續升值、所得成長及利率持續走低，九月份巴西汽車銷售較去年同期成長28.4%，其中進口車銷售大幅增加80%，明顯反應巴西民眾購買力逐年上揚之趨勢。此外，巴西國內製造之汽車銷售也成長23.3%，國內製造業銷售持續成長，將有助創造更多就業機會，有利整體巴西民眾所得及消費力持續提升。
墨西哥民間借貸持續成長：墨西哥八月份之消費性貸款成長28%，較七月份為高，房屋抵押貸款則成長19.1%，較七月份有增溫之趨勢，由於墨西哥為新興市場中經濟成長與美國關聯性較高之國家，消費活動持續增溫，顯示墨西哥民眾的消費能力和意願受到次貸風暴影響較低。
印度：貨幣升值與利率調升使得通膨持續改善
通膨改善為吸引外資流入之最大利器：自2007年第2季以來，印度政府透過貨幣升值和利率調升的雙管齊下措施，使通膨情形持續改善，WPI已由今年1月時的高點6.29%，大幅下降至9月底的3.42%。同時間，在工業生產以及銀行信用成長方面也達到降溫的效果。根據摩根士坦利的研究報告指出，印度今年至9月底的外資流入高達182億美元 ，大幅超越去年同期水準。
電信產業潛力仍大：8月份印度境內淨增830萬無線行動通訊用戶，使得總用戶數跨越2億戶。以目前11億人口估算，目前印度的手機滲透率仍只有17.8%，相較於其他新興國家電信市場的情況仍屬偏低，預期未來印度電信市場的規模也可望將隨著鄉村地區財富效果的增加而擴大。
新能源：歐洲法規環境有利風力產業持續成長
歐洲政府法規鼓勵，風力產業可望持續高成長：由於風力產業本身具有成本競爭力較強，且無二氧化碳排放量的優勢，再加上歐洲各國政府立法鼓勵推動，在目前原油和炭税價格持續高檔的情況下，風力產業的需求將可望持續高成長。如歐盟替代能源法令規範歐盟各國再生能源佔發電的比例，另外如西班牙的新能源計畫，預期2010年的風力發電需求將達20,000MW。在法規保護下，歐洲的主要風力公司如Vestas及Gamesa將可望持續受惠。
風力產業上下游整合趨勢：由於需求遽增，零組件缺乏，所以風力產業陸續進行垂直與水平整合，以確保零組件供貨來源，維持出貨速度。如印度風力大廠Suzlon，在購併Repower與Hansen後，綜效浮現。
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