泰國於 4月份發生 20年來最嚴重的暴力衝突，或將引發政局變動。旅遊業佔泰國國內生產總值（ GDP）約 6至 7%，由於政局不穩及動亂，其於 2010年吸引 1550萬旅客人次的目標，可能無法實現。儘管旅遊業對 GDP的直接影響輕微，但間接影響或較為嚴重，因為估計泰國有 20%勞動人口直接或間接與旅遊業有關，而目前泰國的就業情況仍然嚴峻。
接連不斷的抗議示威及政局不穩，將導致經濟刺激計劃延遲實施，從而影響農村的收入及消費者信心，我們認為這會令泰國 GDP增長下降至 2至 3%。泰國財政政策部估計，今次的流血衝突或會令泰國今年損失 15.8億美元的經濟收入。然而，在全球經濟持續復蘇的前提下，預期泰國出口將維持強勁。
雖然目前的政治危機對泰國股市構成重大短期風險，但情況並不是首次發生，自 1932年泰國廢除君主專政以來，已發生近 20次成功或失敗的政變，政治動盪更不計其數，憲法亦曾作多次修改。
在我們投資泰國接近 15年期間，大規模政治動盪不斷，由 1997年亞洲金融風暴引發的一連串政治問題，至去年底有關泰皇健康的憂慮，均沒有對泰國的長期增長前景構成影響。我們的投資理念及過程強調長線投資的重要性，一般為評估各公司未來 5年的投資前景。
長期而言，我們預期有關金融服務（例如較注重國內市場的銀行業）及能源行業，將於經濟復蘇時顯著增長。截至 4月初，泰國是 2010年亞洲（日本除外）地區表現最佳的三大市場之一，此外，泰銖及泰國信貸亦表現良好。
貨幣信貸表現良好
雖然過去的政治局勢極不明朗，但泰國若干藍籌股的表現，仍優於區內其他政局較穩定國家的同類公司，股市估值仍具吸引力，估計市盈率為 11.6倍、市賬率為 2.1倍，收益約為 3%。 4月 9日至 12日期間，泰國證券交易所（ SET）指數下跌 3.5%，而摩根士丹利泰國指數則下跌 4.3%，但與新興市場的日常波幅相比，泰國近期的波幅仍屬較低水平。
富蘭克林鄧普頓投資
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